2026.05.25

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作家 |第一财经 魏华夏

5月25日，半导体板块领涨A股，全板块多点吐花，开导、封装、经营、存储以及功率器件集体高潮，资金拉涨逻辑汇集在AI赛谈分支的先进封装、AI电源所需的功率器件、GPU等。从昔日每一轮半导体周期来看，行业板块多点吐花也标记着本轮周期正在投入景气度最繁华阶段。

5月25日，A股阛阓迎来半导体板块史诗级大涨，中华半导体芯片指数（990001.CSI）单日涨6.95%，科创50指数同步飙升5.88%，双双刷新历史高点。扬弃收盘，板块内超300只个股高潮，其中华虹公司（688347.SH）、东芯股份（688110.SH）、甬矽电子（688362.SH）等15只个股收货“20CM”涨停，（688981.SH）、兆易创新（603986.SH）、盛好意思上海（688082.SH）等24只个股创下历史新高。

音信面上，沉静发布\"韬定律\"，残忍以\"时分缩微\"替代\"几何缩微\"的半导体发展新旅途，为后摩尔时期时期唐突指明标的；同期国产存储龙头长鑫科技IPO进度加快的音信也抓续催化阛阓情感。

值得选藏的是，尽管上周五晚间有7家半导体公司集体发布统共近127亿元的减抓规划，但阛阓资金存眷涓滴未减，反而呈现出越涨越买的强势口头，披清晰本轮半导体行情的强劲韧性。

全产业链多点吐花，AI细分赛谈成资金主攻标的

5月25日A股半导体板块呈现出荒废的普涨口头，从制造、开导、材料，到芯片经营、封装，各个程序均有龙头股领涨，资金买多阶梯明晰地指向AI产业链的中枢需求。

扬弃当日收盘，申万半导体板块中，24只个股创下历史新高，主要汇集在存储、先进封装、开导瓜分支赛谈。

半导体开导板块，盛好意思上海大涨17.75%报251元，拓荆科技（688072.SH）高潮16.86%，股价唐突700元大关，报收于721元，长川科技（300604.SZ）、中科飞测（688361.SH）等均创出历史新高。这些开导厂商的强势领路，一方面受益于国内晶圆厂抓续扩产带来的订单增长，另一方面也与华为\"韬定律\"残忍的时期阶梯密切关连。

韬定律不依赖EUV光刻机，通过逻辑折叠、3D堆叠、信号时延优化等时期在纯属制程上杀青性能唐突，更强调速率、收尾、低延时，这有望大幅普及国产开导的阛阓空间，加快半导体开导的国产替代进度。

存储芯片板块一样领路亮眼，东芯股份20%涨停，兆易创新涨停报515.6元，双双刷新历史高点。国产存储龙头长鑫科技的IPO行将上会，其仍是板块的进犯催化剂。长鑫科技的上市不仅将普及国内存储产业的举座实力，也将带动国产半导体产业链的快速发展。

先进封装算作AI芯片性能普及的关节程序，同步迎来集体爆发。甬矽电子、长电科技（600584.SH）、华天科技（002185.SZ）、通富微电（002156.SZ）等多只个股涨停。跟着AI大模子对算力需求的指数级增长，传统的单芯片性能普及已难以逍遥需求，通过先进封装时期将多个芯片集成在沿途成为行业主流趋势。华为韬定律中也特地强调了3D堆叠时期的进犯性，这将进一步推动先进封装时期的快速发展和期骗。

功率半导体板块一样领路不俗，2026世界杯亚盘士兰微（600460.SH）、扬杰科技（300373.SZ）、东微半导（688261.SH）等股大涨。AI就业器、数据中心的大领域建立带动了对电源处置芯片、功率器件的弘大需求。据行业数据披露，一台高端AI就业器的功率器件价值量是传统就业器的5-10倍，这为功率半导体企业带来了广袤的阛阓空间。

此外，芯片经营领域的寒武纪（688256.SH）大涨9.37%报1406.5元，GPU、AI芯片关连个股抓续受到资金追捧。模拟芯片、半导体材料等细分板块也均有不俗领路，系数半导体产业链呈现出全面吐花的高潮态势。

AI驱动本轮半导体周期景气度投入最岑岭需警惕估值风险

本轮半导体行情的中枢驱能源来自于AI产业的爆发式增长，与以往由耗尽电子驱动的周期有着本色鉴识。从2025年下半年运行，存储芯片率先迎来价钱拐点，开启了本轮半导体周期的复苏进度。跟着AI大模子测验和推理需求的抓续增长，大家存储芯片厂商纷繁启动扩产规划，并带动了半导体开导、材料、封装等凹凸游产业链的景气度普及。

如今，这股景气度仍是从领先的存储芯片扩散到了系数半导体行业。模拟芯片、功率半导体、MCU等细分板块接踵投入活跃景况，行业内上市公司的功绩多半运行改善。据Wind数据统计，2026年一季度，申万半导体板块上市公司杀青买卖收入同比增长50%（均值），归母净利润同比增长109.04%（均值），盈利才能显耀普及。

摩根士丹利在最新发布的研报中指出，AI正在重塑大家半导体产业口头，本轮半导体周期的抓续时分和强度齐将逾越以往任何一轮。预测2026年大家半导体阛阓领域将唐突7000亿好意思元，其中AI关连芯片的阛阓占比将逾越40%。该机构同期示意，中国半导体企业在纯属制程、先进封装、开导材料等领域具有彰着的竞争上风，将充分受益于本轮AI产业的发展海潮。

一位不肯具名的半导体行业分析师在给与记者采访时示意，昔日十几年，以PC、智高手机为代表的耗尽电子是大家半导体需求的中枢撑抓，占总量比重约三成。“AI的爆发使得半导体里面结构重塑，从PC到智高手机再到AI，每一轮颠覆式科技立异齐驱动半导体行业领域、时期加快发展。”上述分析师说：“历史教会标明，当半导体各个细分板块轮动活跃的时候，频频意味着行业景气度仍是投入了最岑岭阶段。本轮周期的景气度，主要取决于AI发展带来的抓续增量，包括后续的具身智能、云表AI的发展进度，现在为止，本轮周期的景气度还看不到趋势边缘变化的信号。”

值得选藏的是，5月22日晚间，中微公司、澜起科技、翱捷科技等7家半导体明星公司集体发布减抓规划，统共拟减抓金额高达126.92亿元。其中，中微公司大推动巽鑫投资拟减抓不逾越2%的股份，对应金额约59.06亿元；阿里巴巴拟减抓翱捷科技3%的股份，对应金额约14.53亿元。这已是巽鑫投资一年内第三次减抓中微公司股份，三笔减抓统共套现款额将达到约124.7亿元。

可是，如斯大领域的减抓规划并未对阛阓变成彰着冲击，半导体板块反而在5月25日迎来了更大幅度的高潮。这一方面反馈出阛阓资金对半导体行业改日发展前程的鉴定信心，另一方面也披清晰现时阛阓情感处于亢奋的景况。

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业内东谈主士教导，天然半导体行业的永远发展趋势明确，但短期来看，部分个股的估值仍是偏离了基本面。跟着行业景气度投入最岑岭，后续功绩增速可能会有所放缓，投资者需要愈加关注公司的基本面情况。

微信剪辑| 雨林

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