出品｜虎嗅科技组

作家｜宋想杭

裁剪｜苗正卿

头图｜视觉中国

从DeepSeek R1到V4发布的这一年半里，一直被外界合计是一个坚韧的“工夫瞎想方针者”。

自后，跟着DeepSeek被传出绽开融资音问，这个瞎想方针者的标签运转弱化。但至少从V4工夫路子来看，梁文锋仍然是一位工夫瞎想方针者。

近日，有阛阓音问称，宁德期间已决定参与DeepSeek首轮融资；另外，潜在的投资方还包括、京东、网易以及IDG、Monolith等机构。报谈称，DeepSeek本轮融资方针约700亿元东谈主民币，投后估值约450亿好意思元（约3240亿元东谈主民币）。

从上述潜在投资方的类型来看，DeepSeek似乎正在全面翻开融资窗口。

而险些就在融资音问捏续发酵的同期，另一件事也在发生。5月23日，DeepSeek告示，V4-Pro API价钱永恒下调75%。

再聚会近期捏续发酵的融资音问，这并不像一次平淡降价，而是DeepSeek透澈升沉定位的信号。

往日，大模子公司的中枢问题是谁的模子智商更强；但目下，越来越多公司运转意志到，实在决定行业阵势的，可能仍是不是模子智商本人，而是谁能承载越来越渊博的Token耗尽、Agent调用，以及历久推理成本。

某种流程上，今天的DeepSeek也正在被推向这个新的位置——一个需要电力、算力、数据中心、产业成本共同复旧的AI基础门径。

梁文锋为什么需要700亿？

首先，一个无须置疑的事实是，梁文锋并不缺钱。

DeepSeek背后的幻方量化，历久以来齐是国内最赢利的量化私募之一。公开数据显露，2025年，幻方量化收益均值约56.55%，科罚边界跨越700亿元东谈主民币。按此和纯粹贪图，仅浮盈边界就接近400亿元。

这亦然为什么，很长一段时辰里，DeepSeek齐不像一家严格道理上的AI公司。

它更像是幻方量化里面的“AI执行室”，或者说，一个由量化公司历久输血的工夫团队。

在R1爆火之前，DeepSeek既不急于融资，也不急于生意化。比较一家典型创业公司，它更像一个以工程智商驱动的小团队：边界不算渊博，组织尽头克制，以致连对外PR齐很少。

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但目下，AI竞争阵势仍是运升沉化。

东谈主才流失，仅仅外界目下能看到的最径直问题。

而更大的变化在于，今天的大模子竞争阵势，仍是不是一年前的时候了。

往日一年里，OpenAI、Gemini、Qwen、Kimi以及MiniMax险些齐干预了捏续高频迭代现象。尤其是在Agent爆发之后，2026世界杯指数模子公司之间竞争的，也仍是不再仅仅模子智商本人，而是Token耗尽。

而这亦然V4发布的大布景。

一个越来越显豁的变化是，AI行业实在暴涨的，运转酿成Token耗尽。

往日，一次平淡聊天可能只触及单轮推理；但Agent会自动拆解雇务、调用器用、多轮考据、自主查抄，以致永劫辰运行。

这意味着，相通一个任务，Agent期间的Token耗尽，很可能是传统ChatBot期间的数十倍，以致上百倍。

而当Token调用运转指数级增长之后，大模子公司的竞争逻辑也会随之改造。

往日，比拼的是谁的模子更灵巧；但目下，越来越多公司运转意志到，实在决定行业阵势的，可能是谁能够以更低成本、更清爽的神态，承载越来越渊博的推理需求。

这亦然为什么，V4-Pro永恒降价75%，并不像一次平淡降价。

因为关至今天的大模子公司而言，价钱背后争夺的，仍是不仅仅利润，而是异日Agent期间的调用量、修复者生态以及Token进口。

某种流程上，这亦然DeepSeek如今倏得需要700亿元融资的原因。

DeepSeek运升沉了

梁文锋需要700亿的背后，也许意味着今天的DeepSeek，要改造定位了。

往日很长一段时辰里，外界关于DeepSeek最中枢的印象，永恒是一家模子公司。它最热切的任务，是阐明我方能够作念出内行首先的大模子。

因此，无论是R1时期的低成本检修，照旧V4阶段的Hybrid Attention、MegaMoE2以及国产卡适配，DeepSeek最中枢的竞争力，永恒照旧模子智商本人。

但从最近这一系列当作来看，DeepSeek的定位似乎正在运升沉化。

其中最显豁的信号，便是V4-Pro的永恒降价。

因为实在主动历久降价的，庸俗是平台型基础门径公司。比如早期的AWS和自后的阿里云，本色上齐阅历过雷同阶段，它们争夺的并不是单次利润，而是异日更大的调用边界、修复者生态以及阛阓份额。

而今天，DeepSeek似乎也运转干预雷同逻辑。

尤其是在Agent慢慢成为大模子行业下一阶段中枢变量之后，模子公司实在争夺的是谁能够承载更多Agent运行。

因为Agent意味着：更永劫辰运行；更复杂的任务链；更庸俗的器用调用；更渊博的Token耗尽。

这意味着，异日的大模子竞争，可能会越来越像一场基础门径交游。

而这能够亦然为什么，此次DeepSeek潜在投资方里，会同期出现宁德期间、、网易以及Monolith等不同类型公司的原因。